Autor ponad 100 publikacji naukowych z tej tematyki[2]. Był także analitykiem finansowym w Wielkopolskim Banku Kredytowym, doradcą prezesa Narodowego Banku Polskiego i doradcą prezydenta Poznania do spraw strategii[2]. Członek RPP podkreślił, że realizuje się obecnie scenariusz projekcji listopadowej Narodowego Banku Polskiego (NBP), w której Menedżerowie aktywów uciekają Rosję jako rozprzestrzenia się zmienności; Fundusze LionTrust i JP Morgan zawieszają od II kwartału “rzeczywiście należy spodziewać się procesów dezinflacyjnych”. “W związku z tym wolę mówić o ‘szeregu’, czy ‘ciągu’ podwyżek. Słusznie moim zdaniem Rada komunikuje gotowość do podjęcia kolejnych działań w sposób warunkowy, ponieważ sytuacja jest nadzwyczajna i zmienia się dosłownie z tygodnia na tydzień” – dodał ekonomista.
- Ukończył studia magisterskie w Akademii Ekonomicznej w Poznaniu w zakresie ekonomiki i organizacji produkcji oraz studia podyplomowe w zakresie rachunkowości i finansów na Uniwersytecie w Stirling w Wielkiej Brytanii.
- To są spektakularne zmiany parametrów polityki pieniężnej.
- Rozmówca PAP zwrócił uwagę, że jest wiele głosów nawołujących do przyhamowania podwyżek stóp.
Koniec podwyżek stóp procentowych? Członek RPP: jest przestrzeń na kolejne
“Zwłaszcza, jeśli pojawi się wniosek nie mający istotnego poparcia w Radzie. Wtedy w komunikację RPP wkrada się niepotrzebny szum. Szczegółowe wyniki głosowań z posiedzeń RPP, z uwzględnieniem pełnego rozkładu głosów, są ostatecznie publikowane w późniejszym terminie” – powiedział Kochalski. “Chcielibyśmy, żeby kurs złotego większym stopniu odzwierciedlał relatywnie silne fundamenty polskiej gospodarki” – dodał. Cezary Kochalski to doktor habilitowany nauk ekonomicznych, profesor nadzwyczajny Przegląd broker Forex EToro Forex Uniwersytetu Ekonomicznego w Poznaniu. To Cezary Kochalski, który zajął miejsce Jerzego Osiatyńskiego. Podkreślił, że elementy związane ze słabnąca aktywnością gospodarczą są brane pod uwagę przez radę, jednakże “w tej chwili to nie mogło wpłynąć na decyzję o podwyżkach. Dlatego też ta podwyżka była dość zdecydowana”. Kochalski poinformował, że kwestia strategii zarządzania portfelem skupionych przez NBP obligacji nie była do tej pory przedmiotem oficjalnych obrad RPP.
Awaria Microsoftu. Polskie banki informują o wpływie na transakcje i dostępność aplikacji
Dodał jednak, że “inflacja prawdopodobnie pozostanie podwyższona na dłużej niż oczekiwaliśmy”. – Co więcej, projekcja wskazuje na ryzyko jej utrwalenia w średnim terminie – mówił. Jak poinformowała kancelaria, Cezary Kochalski jest doktorem habilitowanym nauk ekonomicznych, profesor nadzwyczajny Uniwersytetu Ekonomicznego w Poznaniu.
Członek RPP zdradza kulisy decyzji o stopach procentowych
Polacy od 4 lat mierzą się z ujemnymi realnie stopami proc. Ten koszt dla oszczędzających, ta strata na oszczędnościach nie prowadzi do tego, Kto wygrywa wyścig w kryptowaluta rynku futures że Polacy na dobre odwrócą się od oszczędzania? Nie obawia się pan trochę, że ta projekcja marcowa będzie mocno odstawać od odczytów GUS?
Prezydent powołał nowego członka Rady Polityki Pieniężnej
“Dane, które mamy w tej chwili nie wskazują na możliwość obniżek stóp procentowych. Uważam za słuszne, że Rada dotychczas dyskusję na temat ewentualnych obniżek stóp procentowych uznawała za zbyt wczesną, nie wskazywała konkretnych punktów, przy których mogłaby to rozważać. Osobiście nie mam wątpliwości, że Rada działa w sposób wyważony i nie przeoczy momentu na dyskusję o takim scenariuszu; póki co – jest zbyt wcześnie” – podkreślił Kochalski. “Spodziewam się spadku inflacji w przyszłym roku. Większą niepewność dostrzegam w odniesieniu do wzrostu gospodarczego, ściślej rzecz ujmując, co do rozmiarów spowolnienia gospodarczego. To prowadzi mnie do wniosku, że perspektywy obniżek stóp w 2023 roku nie można wykluczyć” – dodał. Rozmówca PAP zwrócił uwagę, że jest wiele głosów nawołujących do przyhamowania podwyżek stóp.
Podkreślił jednak, że będzie to możliwe wyłącznie w momencie, gdy “utrwali się scenariusz inflacji zmierzającej do celu”. – Potrzeba zakotwiczenia inflacji w celu w horyzoncie oddziaływania polityki jest nadrzędna. Zapytany, czy nie wykluczyłby podwyżek stóp procentowych we wrześniu, odpowiedział “tak, nie wykluczyłbym”. Przejściowo możliwy jest poziom inflacji CPI w bieżącym roku nieco ponad 3,5 proc. Ale podkreślę to jeszcze raz – tylko przejściowo ceny mogą rosnąć szybciej od dopuszczalnych odchyleń (cel inflacyjny NBP wynosi 2,5 proc. z doduszanym odchyleniem o 1 pkt proc. w górę lub w dół – red.).
Dla członka RPP dbałość o wzrost gospodarczy i jego trwałość, a także o rynek pracy, jest bardzo ważnym argumentem za tym, by nie zacieśniać polityki pieniężnej zbyt gwałtownie. Ukończył studia magisterskie w Akademii Ekonomicznej w Poznaniu w zakresie ekonomiki i organizacji produkcji (1991) oraz studia podyplomowe w Uniwersytecie w Stirling (Wielka Brytania) w zakresie rachunkowości i finansów. Stopień naukowy doktora nauk ekonomicznych uzyskał w 1999 roku, natomiast doktora habilitowanego nauk ekonomicznych w 2007 roku. Niepewność związana z kształtowaniem się cen w najbliższych kwartałach na pewno jest związana z dalszym przebiegiem epidemii COVID-19, co ma oczywisty wpływ na gospodarkę, ale i z innymi czynnikami, na przykład kształtowaniem się cen surowców energetycznych czy cenami administracyjnymi determinującymi ceny towarów i usług. Nie ma dzisiaj rozwiniętych gospodarek w których banki centralne nie włączyłyby się w działania wspierające wzrost gospodarczy.
Inflacja konsumencka powinna być nie tylko w dopuszczalnym przedziale, ale relatywnie blisko celu, także przez efekt bazy. Cezary Kochalski broni dotychczasowej polityki RPP. Przyznaje przy tym, że wyobraża sobie kolejne podwyżki stóp procentowych w przyszłości. Według Kochalskiego, wariant podwyżek stóp procentowych w świetle dostępnych danych jest wykluczony.
Przypomniał, że w projekcji listopadowej Rada widziała osiągnięcie celu inflacyjnego na koniec jej horyzontu – w 2025 r. I w tym sensie z projekcji listopadowej nawet nie wyłaniał się obraz do rozpoczęcia dyskusji o obniżkach. Rada Polityki Pieniężnej ponownie podniosła stopy procentowe w czerwcu, by walczyć z inflacją.
Jego zdaniem “wydaje się, że nie ma” dużej przestrzeni do podwyżki stóp procentowych. – Dlatego że, jeżeli spojrzymy na tak zwaną lukę popytową, to ona się domyka. Najnowsze prognozy polskiego banku centralnego dotyczące inflacji i wzrostu gospodarczego skutecznie wykluczają dyskusje na temat obniżek stóp procentowych co najmniej do marca przyszłego roku – powiedział Kochalski. – Jeżeli spojrzymy na tak zwaną lukę popytową, to ona się domyka.
Ale ten dysonans poznawczy dla przeciętnego Polaka w zeszłym roku mógł być dosyć duży. Przeszliśmy w kilka miesięcy od “nie ma szans na podwyżki stóp procentowych w najbliższych kwartałach” do podwyżek o 200 pkt bazowych. Oddziaływanie zewnętrznych szoków to niejedyna przyczyna ryzyka inflacji powyżej celu, w kierunku wzrostu inflacji oddziałuje także wspomniane wcześniej ożywienie gospodarcze, sytuacja na rynku pracy. Zwłaszcza w tym kontekście w ostatnich miesiącach podjęliśmy decyzje o podwyżkach stóp proc. Realizacja obniżek stóp procentowych w br., oceniana jako mało prawdopodobna, mogłaby nastąpić – zdaniem członka RPP – przy załamaniu koniunktury. Dodał, że marcowa projekcja Narodowego Banku Polskiego (NBP) nie dostarczyła mu argumentów do dyskusji o możliwości przeprowadzenia obniżek stóp procentowych w II drugiej połowie tego roku, tym bardziej że gospodarka przyspiesza.
Spadnie do 3,5 proc., czyli osiągnie górną granicę dopuszczalnego przedziału odchyleń od celu (cel wynosi 2,5 proc., ale dopuszczalne są odchylenia o 1 pp. w górę lub w dół). Co do perspektyw obniżek stóp w 2023 r., w ocenie rozmówcy PAP Biznes, wiele zależeć będzie od dynamiki inflacji oraz wzrostu gospodarczego. “Ostatnio Rada podwyższała stopy w krokach zbliżonych do 50 pb, czyli relatywnie mocno. Patrząc w najbliższą przyszłość, scenariusz właśnie mocniejszej zmiany, bądź zmian, ale mniej częstych, wydaje się moim zdaniem bardziej prawdopodobny. Wiele czynników przemawia za tym, że kolejna podwyżka lub podwyżki stóp procentowych będą bardzo poważnie rozważane” – dodał.